2022年在投資市場，是歷經風波的一年。
在全球股市、匯市、債市、房市劇烈震盪中，你的資產是增值的？還是貶值的？
在物價上漲、通貨膨脹的環境中，你的財富是上漲的？還是縮水了？
想要財富成長，需要購買會增值的資產（如股票、債券、房地產等），而資產配置是影響財富的重要因素。
資產配置是指將投資資產分配到不同的資產類別的過程，目的是在控管投資風險之下，同時獲得較高的投資回報。
展望2023年，投資市場有哪些機會？今年有哪些種類的資產值得關注、可以擇時進場配置？
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2022年投資回顧
先來回顧 2022年，這一年的投資市場只能用「驚濤駭浪」來形容。
高通膨、烏俄戰爭、全球升息、中國封城這 4大因素，讓全球的股票、債券市場，經歷了巨幅波動。
2022年是歷史上難得一見的股債雙殺年，不管是台股、美股、歐股，或是政府公債、投資等級債、高收益債，都經歷了大幅跌價的過程。
2023年投資展望
邁入2023年，全球金融情勢依舊充滿許多不確定因子，通膨壓力、地緣衝突、政策緊縮、疫情反覆，仍然餘波盪漾。
今年上半年會是去年的延伸，美國聯準會雖然升息幅度趨緩，但仍不鬆口降息；升息造成的經濟趨緩，企業財報預估2023年的營收會比去年衰退。
烏俄戰爭尚看不到終止，讓全球能源、糧食等原物料市場依舊有個不確定因素。
比較正面的訊息是，中國的白紙運動促使清零的防疫政策大轉彎，中國政府面對難看的出口及消費數據，也不得不改變立場開始重視經濟。
國際貨幣基金（IMF）1月31日發布最新「世界經濟展望報告」，大幅上調中國經濟增速預測0.8%，並表示隨著經濟重新開放，中國經濟成長率今年將回升至5.2%。
盛極必衰、否極泰來，投資市場上高低起伏的週期，一直是常態。
今年上半年在不確定因素仍多，宜審慎評估，慎選資產類型，擇時進場佈局。
若沒有重大變故發生，下半年有機會重回牛市多頭格局，值得樂觀期待。
因此，2023上半年全球市場上有哪些資產類別，是值得關注並進場佈局的呢？
2023建議的資產配置策略為「加債、養股、避房」。
1. 債券市場：短債優於長債，投資等級債優於高收益債
2022年因為美國聯準會快速升息，造成債券價格大幅下跌，讓債券殖利率來到歷史相對高點。例如美國10年期公債殖利率曾來到4.25%、2年期公債曾來到4.73%的高點。投資等級公司債也有類似現象。
因此，在投資策略上，可把握以下原則：
短期債優於長期債，投資等級債優於高收益債。
2023年第一季配置投資等級公司債，除了賺到固定收益的債息外，未來進入降息循環會讓債券價格上漲，而賺到資本利得（價差）。但並非所有債券都適合配置，建議減碼信用風險可能拉升的非投資等級債。
2. 股票市場：美歐股宜減碼，新興市場有表現機會
根據「國際股市從未連跌兩年」的歷史經驗、以及通膨降溫升息循環即將終結的預期，成為法人看好2023年股市的理由。
但須留意成熟市場的美國、歐洲，因為經濟趨緩甚至有衰退疑慮，美股、歐股在2023年上半年宜減碼，下半年視經濟狀況擇時選股配置。
在投資策略上，反而是新興市場的股市，今年比較有機會表現，其中值得關注的是中國、及東南亞（包含台灣）的股市。
- 中國：將受惠於防疫鬆綁，經濟活動復甦。
- 東南亞：將受惠於全球去中化帶來的供應鏈移轉機會。
- 台灣：則是本益比相對美股低、殖利率高、半導體/電子產業體質強勁，容易吸引外資匯入投資。
投資台股，需要慎選產業及基本面好、估值相對低的公司。
如果自認沒有選股能力，建議選擇大盤指數型的ETF。陸股、新興市場股票，則可以投資相關的 ETF或者共同基金。
3. 房地產市場：關注美股中的商業不動產相關 REITs
升息帶來的高利率，通常不利於房市，所以台灣及美國的房地產，在2023年不適合投資，除非你有自住剛需之外，應該避免買房。
以台灣房市來說，打房政策下在一月份三讀通過了「平均地權條例」修法，會打擊到短期投資客及炒房行為。
過去幾個月也看到了量縮價跌的現象，預測今年台灣房市將由多轉空。
美國房市在利率升高、經濟趨緩、科技公司裁員下，也難有好的表現。
依照過去歷史經驗，今年住宅或商業不動產的價格有高概率下跌，這反而會產生另一類資產的投資機會。
建議可以關注美股中的商業不動產相關 REITs（不動產證券化的投資標的），因為 REITs背後連結的商業不動產所產生的租金收益，有90%必須以股利發放給投資者，等於是買 REITs來當美國商業不動產的包租公。
所以當 REITs價格下修，而經濟落底反轉前（預測會落在今年第2、3季），會是進場撿便宜，未來可以賺到股利及價差的好機會。
未來是難以預測的，投資市場更是如此。
此文是筆者針對目前市場局勢提供的觀點，接下來若有重大的市場訊息，再跟大家更新分享。若你對於股/債/房市的投資標的想要多加了解，歡迎與筆者討論交流。
⚠警語：以上不代表投資建議亦無任何推介，投資應審慎評估風險自行負責。
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